五粮液近日走漏最新财报。

　　上半年，五粮液终了商业收入506.48亿元，同比增长11.3%；归母净利润为190.57亿元，同比增长11.86%。

　　五粮液董事长曾从钦将公司本年营收策划定为“两位数慎重增长”，以此对照，公司上半年岁迹基本合乎预期。不外，当下白酒行业进入深度诊治期，即就是稳坐行业第二的五粮液，也谈不上安枕而卧。

　　为了把酒卖出去，五粮液付出了更高的资本。

　　公司销售用度立异高至53.66亿元，同比高潮24.21%，比旧年上半年多了10亿元。其中，促销用度34.41亿元，同比增长超31%。财报讲明称，这是公司为提振商家书心加大了商场参加，该用度包括渠谈建造、团队建造、耗尽者栽植等。

 

　　靠近行业周期，曾从钦在公司各项会议反复说起，要“求稳”。当今公司有相对足够的现款蓄池塘，上半年末现款及现款等价物余额为1253亿元，但五粮液居品吨价下降、价钱倒挂等问题仍未获得惩处。

　　本年上半年，五粮液公司酒类业务（包括五粮液和其他酒类居品）共计营收471.11亿元，同比增长12.46%，毛利率为82.59%。

　　其中，当作主要事迹复古的五粮液居品销售收入为392.05亿元，同比增长11.45%；销量为24194吨，同比高潮12.07%。以此狡计，五粮液上半年吨价（营收/销量）约162万元，与旧年同时比拟略有下滑。2023年上半年，五粮液以21588吨销量终了营收351.79亿元，吨价约163万元。

　　值得防护的是，公司旧年就已遭遇吨价下滑的问题，2021年—2023年，五粮液吨价分散为168.17万元、168.87万元、162.46万元，旧年下降了近4个百分点。

　　制表：水芙蓉

　　曾从钦旧年底明确表态，将适应缩减居品投放量，鼓吹品牌价值记挂，“不会让经销商赔本”。随后，公司对大单品“第八代五粮液”弃取缩量、加价政策，试图稳住居品价钱。

　　领先是减少供货，据商场音书，本年五粮液经销商的“普五”协议量将被砍掉20%。其次是举高价钱，第八代五粮液2月初始文告加价，由此前的969元/瓶上调至1019元/瓶。

　　不外从成果来看，抬价、缩量两手捏，仍没挡住五粮液吨价下滑的趋势，线上价钱倒挂的状态相似存在。

　　五粮液京东自营店内，第八代“普五”52度500ml的价钱的得手价是969元，低于新诊治后的出厂价；拼多多百亿补贴价钱在876元。而据当天酒价数据，这款居品9月2日批发价为960元。

　　当下白酒价钱倒挂已成为行业性问题。商场更柔柔的是，高端白酒们将奈何挺过周期、稳住居品价值？

　　7月下旬，瑞银集团发布一则中国白酒行业研报，将五粮液的评级从“买入”下调至“中性”。瑞银以为，由于近三年白酒企业们大幅扩产，本年、来岁高端白酒的零卖价钱下行压力将加重。若是公司在耗尽需求疲软的前提下仍未诊治居品供应量，五粮液到来岁批发价可能下落17%。

　　五粮液居品上半年批价未有显著下滑万博体育app下载，但制品酒库存量增长了53%；公司举座制品酒库存为40742吨，大幅高潮了62%。公司还将连接扩大产能，当今五粮液联想产能为17.56万吨，上半年本体产能为7.8万吨，还有6万吨产能正在建造。